储能、锂电、海风高景气，长期配置价值凸显-.pptxVIP

投资要点

n新能源行业热点价值分析

n储能：户储及大储全球共振，AI用电催化需求高增。户储受政策驱动与全球缺电催化爆发，澳洲、欧洲（如乌克兰、英国）需求强劲。大储方面，国内114号文首次明确容量电价机制带动需求持续增加。此外，美国受极端天气与AI数据中心拉动电力需求激增，开启大储二次高增。我们预计26年全球储能需求增长60%至1024GWh。

n电池：需求强劲+盈利持续改善，全球能源危机下优势凸显。国内动力需求已初步恢复，叠加单车带电量提升超预期+油价上行背景下，出口需求有望持续超预期。预计26年全球动力需求20%+；国内各地容量电价陆续出台，储能需求有望提速，预计26年全球储能需求增长60%，锂电26年预计30%+增长，27年维持20%+增速。需求旺盛带动3月排产新高，4月环比0-5%进一步提升，Q2旺季来临开启新一轮涨价，电池环节顺利顺价，各材料环节涨价弹性显著，碳酸锂、隔膜、铜箔、六氟等环节预计涨价落地，锂电需求+业绩持续兑现。

n风电：“双海”战略驱动高景气，盈利修复与结构升级共振。国内海风深远海规划落地在即，2026年海风装机有望同增30%+。欧洲受能源安全驱动，海风拍卖及FID持续高景气，同时英国取消风电零部件关税直接利好中国出海链。国内新兴市场陆风成长性强，风机出口容量同比增近50%，带来显著增