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投资银行股新策略：重庆银行、青农商行等化债受益标的受追捧

仔细观察最近券商对于银行投资策略的报告，一些变化正在悄然发生，比如在传统的高股息和成长型策略之外，多了一个新的方向——化债受益银行。

就个股而言，当前机构研报提到比较多的银行包括重庆银行、青农商行、贵阳银行、西安银行等。

11月以来，券商发布的银行投资策略报告中，时常出现“化债”的字眼，甚至一些机构已经将化债作为一种投资银行的策略方式。

华龙证券和兴业证券分析师也在研究报告中给出类似的投资策略，建议关注“受益于化债的银行”。

分析师们投资策略的变化与最近的化债方案密不可分。

化债方案可以从净息差和资产质量两个方向影响银行未来的走势。

在此之后，市场多方面报道，广东地区房贷已略有提升，从“2字头”回调至3%以上。

从银行资产质量角度来看，化债无疑是利好银行。隐性债务向规范透明转变，“银行资产质量得以改善，不良贷款率有望下降。”海通证券分析师董栋梁表示：“清理不良资产后，银行可以释放出更多信贷额度，支持经济发展和其他优质企业的融资需求。同时可减少银行的减值损失。银行在为地方政府提供融资时，能够享受更稳定优质的利息收入，保持盈利水平稳健。”

就个股而言，化债对于单个银行的影响大小与银行城投规模有直接的关系。周琦提示，简单加总以匡算基建城投相关贷款占比，并不真实反映化债涉及的敞口，因为区域风险不同，同时这些贷款也并非所有都为高风险敞