【财通-2026研报】地缘冲突后，油价的回归路径.pdfVIP

地缘冲突后，油价的回归路径

证券研究报告宏观深度报告/2026.04.12

核心观点

分析师张伟❖历史三次石油危机复盘：三次石油危机均由中东地缘冲突引发，造成阶段

SAC证书编号：S0160525060002性供给缺口与油价大幅上涨，最终通过外交调停、市场调节或国际协同干预

zhangwei04@

平息。危机呈现一定共性：地缘冲突为核心诱因、市场恐慌与投机放大价格波

分析师万琦动、油价冲击推升通胀并拖累经济增长、倒逼能源结构转型与全球能源安全

SAC证书编号：S0160525090007

体系完善。同时，三次危机在油价涨幅、持续时间、触发模式及政策应对上存

wanqi@

在明显差异，美联储货币政策亦根据通胀与增长权衡有所分化