【财通-2026研报】利率通胀利空兑现，久期策略正当时.pdfVIP

利率|通胀利空兑现，久期策略正当时！

证券研究报告固收定期报告/2026.04.10

核心观点

分析师孙彬彬❖展望未来，我们认为，年内CPI同比高点已过，二季度大概率震荡下

SAC证书编号：S0160525020001行；PPI环比也将伴随油价回落，5月或再次跌入负区间，只是同比

sunbb@

还保持震荡。因此，通胀压力最大的阶段已经过去了，PPI转正的利

分析师隋修平空也已经兑现，期限利差有望压缩，长端有望迎来趋势性行情，二季

SAC证书编号：S0160525020003度10y国债看到1.7%，30y国债看到2.15%，利率久期策略正当

suixp@

时。

联系人许帆

xufan@❖CPI同比开始回落，二季度可能震荡向下。除了春节