【德邦-2026研报】德邦证券市场双周观察（第八期）.pdfVIP

证券研究报告

宏观经济

2026年4月12日

德邦证券

市场双周观察（第八期）

证券分析师

程强

资格编号：S0120524010005

邮箱：chengqiang＠

翟堃

资格编号：s0120523050002

邮箱：zhaikun＠

研究助理：卢柯源

邮箱：luky3＠

摘要

全球市场主线仍围绕地缘冲突、能源冲击与再通胀交易展开。尽管4月8日美伊宣布为期两周的停火，但截至4月10日霍尔木兹海峡

通航仍严格受控，布伦特油价虽较阶段高点有所回落，但仍处于95美元/桶附近，油价中枢明显高于战前。

美国方面，3月18日FOMC维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变。随着油价冲击推高能源成本，3月美国CPI同比升至3.3%，

市场对美联储降息时点继续后移，“更久高利率”