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证券从业的“新证券法”信息披露要求

引言

证券市场的健康运行，本质上是建立在信息对称的基础之上。投资者通过公开披露的信息判断投资价值，监管者通过信息披露维护市场秩序，发行人则通过信息披露建立市场信任。作为资本市场的“根本法”，证券法的每次修订都紧扣市场发展需求，而2020年实施的新证券法（以下简称“新法”）尤为突出对信息披露制度的系统性重构。新法将“信息披露”独立成章，从原则到细则、从主体到责任，构建了更严密、更科学的披露体系，这对证券从业者的执业标准提出了全新要求。本文将围绕新法下信息披露的核心要求展开，结合法律条文与学术研究，为证券从业者理解与落实披露义务提供参考。

一、信息披露的基本原则：从“形式合规”到“实质有效”

信息披露的原则是整个制度的基石，直接决定了披露行为的价值导向。新法在延续旧法“真实、准确、完整”要求的基础上，新增“简明清晰、通俗易懂”的表述，并强调“公平披露”，推动信息披露从“形式合规”向“实质有效”转型。

（一）传统三原则的深化：真实性、准确性、完整性

真实性要求披露内容不存在虚假记载，是信息披露的“生命线”。新法第78条明确规定：“信息披露义务人披露的信息，应当真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。”这一要求与《上市公司信息披露管理办法》（以下简称《办法》）的核心精神一致（中国证监会，2021）。例如，发行人若虚构营业收入或隐瞒重大债