中国宏观经济分析与预测报告-务实奋进的中国宏观经济.docxVIP

务实奋进的中国宏观经济

中国宏观经济分析与预测报告

(2026年第一季度)①

摘要：面对国际局势变幻、石油价格带来输入性成本冲击等影响，2026年第一季度中国宏观经济保持了向上态势，实现“十五五”时期开门红，高质量发展扎实推进。一季度经济持续向好的主要动力来自于外需和基建投资增速回升。单纯从数据走势看，即使石油价格年内保持在每桶100美元左右，“开门红”也能够延续，2026年经济运行将整体平稳。一方面，当前外需支撑机制具有多样性，这意味着调整手段多，韧性强，对全年有足够的支撑。另一方面，在“十五五”重大工程前置、政策性金融工具等助力之下，基建投资增速全年将保持在高位。

2026是“十五五”开局之年，我们需要进一步找准经济中的堵点，政策精准发力。这需要一个分析视角，即找一个稳定的标尺与当前数据进行对照分析。当前宏观经济分析中经常使用两把标尺。一把是历史标尺，即与我国改革开放以来的历次周期进行类比；另一把是发达国家标尺，即与美国、欧洲、日本等发达国家同一发展时期进行比较。在对本轮经济周期的分析中，这两把标尺都失灵了。一方面，中国宏观经济运行规律深刻变化；另一方面，我国经济发展模式更加独立，与西方传统发展轨迹之间的差异不断加大。因此，为了全面预判今后经济走势，需要梳理我国宏观经济运行的新特征，找到新的分析视角和框架。

当前供给与需求是改