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Heston模型下回望期权定价的数值方法

一、引言

在金融衍生品定价领域，准确刻画标的资产价格的动态特征与期权收益的路径依赖性是核心挑战。Heston模型作为随机波动率模型的经典代表，通过引入随机方差过程，有效捕捉了金融市场中普遍存在的波动率微笑与期限结构现象，相较于Black-Scholes模型的常波动率假设更贴近实际市场（Heston,1993）。而回望期权（LookbackOption）作为典型的路径依赖型期权，其收益取决于标的资产在期权有效期内的历史价格极值（如最高或最低价格），这一特性使得传统基于马尔可夫性质的解析定价方法难以直接应用。因此，如何在Heston模型框架下高效、精确地计算回望期权价格，成为金融工程领域的重要研究课题。本文将系统梳理Heston模型下回望期权定价的主要数值方法，分析其原理、适用场景及改进方向，为实际金融定价提供理论参考。

二、Heston模型与回望期权的基本特征

（一）Heston模型的核心设定

Heston模型通过双随机过程描述标的资产价格与波动率的动态变化。具体而言，标的资产价格(S_t)的随机微分方程为：

[dS_t=S_tdt+S_tdW_t^S]

其中()为预期收益率，(v_t)为瞬时方差，(W_t^S)为标准布朗运动。同时，方差过程(v_t)遵循均值回复的平方根过程（CIR过程