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反转策略的周期长度选择

引言

在金融市场投资策略的研究中，反转策略（ContrarianStrategy）作为行为金融学的经典范式，始终是学术界与实务界关注的焦点。其核心逻辑在于捕捉资产价格因市场非理性行为导致的短期偏离，通过“低买高卖”实现超额收益。然而，这一策略的实际效果高度依赖于一个关键参数——周期长度的选择。无论是持有期（HoldingPeriod）的设定，还是形成期（FormationPeriod）的划分，周期长度的细微差异都可能导致策略收益从显著正向变为负向，甚至引发系统性风险。本文将围绕“反转策略的周期长度选择”这一主题，从理论基础、影响机制、关键因素及实证验证四个维度展开