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证券发行与承销管理指南（执行版）

第1章总则

1.1适用范围与定义

本指南旨在规范证券发行与承销活动，明确参与主体在证券发行全生命周期中的职责边界。适用范围涵盖所有在中国境内依法设立的证券公司、承销商、证券登记结算机构、会计师事务所、律师事务所及保荐机构，以及参与发行过程的投资者、监管机构（如中国证监会）和交易所。“证券发行”指发行人通过公开或定向方式，向公众或特定对象出售证券的行为，包括股票、债券、基金等金融工具；“承销”指证券承销商为发行人销售证券而进行的组织、销售、分销及风险承担活动，核心在于将证券从发行人手中转移至投资者手中。

本次发行管理遵循“公开、公平、公正”的市场原则，同时坚持“风险与收益相匹配”的定价机制。对于公开发行证券，发行人需确保募集资金用途符合国家产业政策，且募集资金总额不得低于招股说明书申报文件的公告金额。在定义中，“保荐人”是指为发行人组织申报并推荐其证券发行，对发行人的持续经营能力、财务状况及信息披露质量承担保荐责任的机构；“承销商”则是指在发行期间负责承销业务、承担销售风险的机构，分为主承销商和分销商。本指南适用于所有在中国境内依法设立的证券公司、承销商、证券登记结算机构、会计师事务所、律师事务所及保荐机构，以及参与发行过程的投资者、监管机构（如中国证监会）和交易所。

“证券发行”指发行人通过公开或定向方式，向公众或特定对象出售证券的行为，包