嘉泽新能-市场前景及投资研究报告-风电运营稳步，绿色能化，长期成长.pdfVIP

[Table_StockInfo]买入（首次）

2026年04月09日

证券研究报告•公司研究报告当前价：5.19元

嘉泽新能（601619）公用事业目标价：9.30元

风电运营稳步扩张，绿色能化驱动长期成长

投资要点

[Table_Summary]

推荐逻辑：1、风电运营为核心主业，存量项目受机制电量托底，电价下行压力

趋缓，存量资产盈利稳定性提升。2、公司在建、拟建合计2.6GW，装机规模稳[Table_Author]

步扩张，带动发电量增长与业绩释放。3、公司依托风光资源布局绿色甲醇等绿

色能化业务，整体规划产能60万吨绿色甲醇、15万吨绿色乙醇、10万吨绿色

航煤打开“新能源发电+绿色燃料”中长期成长空间。

宁夏民营风电运营商，大比例回购彰显股东信心。公司自2010年成立以来，专

注于风电、光伏电站的投资建设与运营，并逐步拓展新能源电站运维服务、屋顶

分布式光伏及综合能源等业务。截至2025年底，公司并网装机容量达248.7万

千瓦，其中风电221.1万千瓦，占比约89%。截至2025年年报，实际控制人陈

波及其一