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资产管理与投资策略手册（执行版）

第1章资产配置与风险预算

1.1宏观环境分析框架

需构建包含GDP增速、CPI通胀率、美联储利率决议及地缘政治事件在内的“四大支柱”宏观指标体系，以评估全球经济的根本性趋势。例如，若当前全球GDP增速持续低于2.5%且CPI维持在2.8%高位，则表明经济处于弱复苏或通缩压力阶段，此时应降低对权益类资产的配置权重，转而增加债券和现金类资产的防御性比例。必须引入“主权信用风险”维度，重点监测主要经济体（如美国、欧洲、日本）的国债收益率曲线斜率及主权信用评级下调概率，这直接决定了无风险利率的长期走势。若美债收益率曲线出现显著倒挂，通