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证券交易规则与技巧手册

第1章市场结构与基础概念

1.1交易所架构与交易机制

交易所的核心职能是作为中央对手方（CCP）和规则制定者，将分散的交易商连接起来。以中国上海证券交易所为例，其采用连续竞价模式，所有买入和卖出指令实时录入中央电子清算与托管系统（ECCS），系统自动撮合价格最高的买单与价格最低的卖单，确保交易发生的即时性与公平性。交易机制中的“集合竞价”是确立开盘价的关键环节，它要求所有买卖单在特定时段内集中提交，系统以最高成交价作为开盘价，随后立即转为连续竞价，这种机制消除了价格滑点，确保了市场价格的发现效率。

投资者在进行交易前，必须关注交易所发布的《交易规则》与《业