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2026年期货投资分析考试跨品种套利案例分析题

第一题（单选题，共5题，每题2分）

题目：某投资者在2026年3月发现上海期货交易所的螺纹钢期货主力合约（SHFERU2612）与铁矿石期货主力合约（SHFEIR2612）的基差（现货价格-期货价格）持续扩大。已知螺纹钢现货价格为4100元/吨，期货价格为3950元/吨；铁矿石现货价格为820元/吨，期货价格为780元/吨。若投资者预期基差将收窄，最适合的跨品种套利策略是？

A.卖出螺纹钢期货，买入铁矿石期货

B.买入螺纹钢期货，卖出铁矿石期货

C.卖出螺纹钢期货，卖出铁矿石期货

D.买入螺纹钢期货，买入铁矿石期货

答案：A

解析：

基差扩大意味着期货价格相对现货价格走弱，反之亦然。当前螺纹钢基差为150元/吨（4100-3950），铁矿石基差为40元/吨（820-780），螺纹钢基差显著高于铁矿石。若投资者预期基差收窄，应做空高基差品种（螺纹钢）并做多低基差品种（铁矿石），即卖出螺纹钢期货、买入铁矿石期货。此策略若基差收窄将获利。

第二题（判断题，共5题，每题2分）

题目：某投资者在2026年5月发现大连商品交易所的玉米期货主力合约（DCECO2612）与豆粕期货主力合约（DCEMM2612）的价格相关性长期稳定在0.75。若玉米期货价格因临储玉米抛储而下跌10%，