华利集团客户产能双开拓,开启新一轮向上周期.docxVIP

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  • 2026-05-09 发布于海南
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华利集团客户产能双开拓,开启新一轮向上周期.docx

A股公司简评报告

25年整体量价均小幅增长,分客户总部所在地来看,北美略有下降,欧洲、全球其他地区收入高增。1)量

价拆分:2025年公司实现销量22699万双/+1.6%,ASP(人民币口径)为110元/+2.4%;单季度看,25Q4销

量为5900万双/-2.4%,ASP为107元/-0.6%。2025年公司整体量价均小幅增长,主要受客户结构、产品结构变

动影响,如低均价的硫化鞋品类销售占比下降。2)分地区(客户总部所在地)看:①北美:2025年营收194.1亿元/-4.9%,营收占比77.7%,毛利率为23.25%/-3.97pc

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