科技行业动态点评：AI算力产业链走访反馈，国产AI算力发展进入正循环.docxVIP

观点#1AgentAI驱动国产算力发展进入正循环

以豆包为代表的国产Agent应用正在重塑推理算力需求结构。随着AI应用落地，大模型调用量呈现快速增长趋势，推理需求进入迅速增长阶段。在供给端，美国对华高性能AI芯片出口限制使得英伟达等海外算力进入中国市场存在约束，国产替代趋势持续强化。尽管国产芯片在单卡性能与多卡互联等方面仍存在差距，但我们认为已能够满足主流推理需求。

豆包+“小龙虾”：推理需求迅速增长，国产卡份额加速提升

“小龙虾”的用户增长进一步验证了AgentAI对推理算力的拉动。展望2026年，5家已上市AI芯片公司一致预期收入同比增长约12