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2025年金融行业投资部经理资产配置策略制定

第1章宏观环境与政策导向研判

1.1全球宏观经济周期分析

在全球经济复苏的复杂背景下，投资经理需精准识别当前周期的位置及未来走向，以决定资产的久期策略。

全球主要经济体（美、欧、日）的GDP增速普遍回落至2%以下，显示投资动能减弱，但核心通胀数据（如美国CPI同比）在高位徘徊，表明需求疲软与价格粘性并存，货币政策面临“软着陆”还是“滞胀”的博弈。美联储与欧洲央行正进入降息周期尾声，但市场担忧利率可能长期维持低位，导致美债收益率曲线出现“扭曲”（即短端利率低于长端），这对固定收益类资产的价格波动性构成显著挑战。

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