银行业经营专题报告之一：年内净息差向上拐点基本确立.docx

1、资产端收益率下行节奏放缓，对息差负向拖累减轻

贷款端：年初重定价压力减弱，新发放自律管理强化

前期信用活动侧重“量在价先”，贷款利率下行对资产端收益率形成较大拖累。近年来，需求不足压制叠加规模扩张诉求，银行经营多呈现“以量补价”特征，贷款利率下行对资产端收益率形成明显拖累。2025年国股行净息差、生息资产收益率分别为1.39%、2.85%，较2024年下降13bp、48bp，其中贷款收益率3.06%，年内降幅57bp，形成息差收窄的主要拖累。

今年信用活动“价在量先”，预计贷款利率下行幅度收窄，对息差拖累减轻。一方面，LPR降幅边际收窄，存量未到期贷款重定价压力减轻；另