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一、一季度经济开门红,供需两端协同发力推动回升向好 4
二、一季度经济运行的节奏特征与结构分化 5
(一)“春节错月”因素导致大部分指标同比“前高后低” 5
(二)房地产销售、制造业投资、进口同比的独立走势 7
三、下阶段经济形势展望 9
(一)供给端:不确定性比实际冲击更值得关注 9
(二)内需:消费趋于平稳,地产仍在筑底,制造业投资分化,基建支撑或边际减弱 10
(三)外需:出口退税退坡与地缘扰动交织,关注订单转移效应 11
图表目录
图表1:实际GDP和名义GDP同比增速 4
图表2:PPI同比上升将带动工业企业利润总额同比回
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