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金融行业投资部分析师宏观经济研究报告手册

第1章全球宏观经济形势与政策导向

1.1国际主要经济体增长动能分析

美国经济增长仍显韧性但面临结构性挑战，其制造业PMI连续两个月扩张，显示出口与设备更新驱动下经济未出现明显衰退信号，但核心服务业PMI持续承压，通胀回落对利率预期产生下行压力。欧元区陷入深度停滞，官方经济预测显示GDP年增长率低于0.5%，核心CPI维持在2.4%高位，导致央行被迫维持高利率以抑制通胀，企业投资意愿因融资成本过高而显著萎缩。

日本经济呈现“失落的三十年”特征，GDP增速连续多年徘徊在0.1%-0.3%区间，通缩预期导致居民消费意