销售收入增长与筹资方案选择分析.pdfVIP

【例题3·计算】（2016）长江公司2015年实现销售收入800万元，固定成本235万元（其中利息费用20万元，优先股股利15

万元），变动成本率为60％，普通股80万股。

2016年长江公司计划销售收入提高50％，固定性经营成本和变动成本率不变。2015年度的利息费用和优先股股利在2016年

保持不变。

计划2016年筹资360万元，以满足销售收入的增长需要，有以下两个方案。

方案一：新增发普通股，价格为6元/股。

方案二：新增债券，票面金额100元/张，票面年利率5％，预计价格120元/张。

采用每股收益无差别点法选择方案，假设企业所得税税率为25％。

根据上述资料，回答下列问题：

（1）如采用方案一筹资，2016年息税前利润为（）万元。

A.260

B.200

C.280

D.180

『正确』C

『解析』2016年预计收入＝800×（1＋50％）＝1200（万元）；

EBIT＝1200×（1－60％）－（235－20－15）＝280（万元）。

（2）采用每股收益无差别点法，长江公司应选择的方案是（）。

A.两个方案一致

B.无法确定

C.方案一

D.方案二

『正确