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汽车发布时间：2026-

证券研究报告/行业深度报告

Robotaxi行业报告：头部玩家持续扩容，商业化加速落地

报告摘要：

从海外的Robotaxi主要玩家来看，Waymo加速扩大市场，特斯拉正式入局。Waymo计划2026年在美国及国际市场的20个城市扩大测试并推出新的商业服务，目标为在2026年底前实现美国市场每周超过100万次付费Robotaxi出行；而特斯拉于2026年4月投产Cybercab，此举代表着特斯拉的Robotaxi业务将加速落地；对于国内的Robotaxi公司而言，我们认为技术能力、运营城市数量和车队数量、UE模型是几个比较关键的因素。国内主要玩家如文远知行、小马智行、百度萝卜快跑等公司的车队数量均已破千，也都各在某些城市实现UE模型转正。2026年是国内头部公司加速拓展运营城市、扩大车队规模的一年。

Waymo：布局Robotaxi赛道早，且一直保持高投入力度，因此在里程积累、订单数量等方面均具备一定的先发优势。Waymo的转折点出现在2020年至2023年间，公司开始逐步开放公众乘车服务。自2024年起，随着旧金山与洛杉矶的全面投入运营，Waymo的商业模式从技术展示转向城市级出行业务。

特斯拉：Cybercab的量产预期正迎来加速。