金融行业外汇部外汇经理汇率风险管理手册.docx

金融行业外汇部外汇经理汇率风险管理手册

第一章宏观环境与政策框架

第一节全球货币政策与利率走势分析

当前全球主要央行（如美联储、欧洲央行、中国人民银行）均处于加息或维持高利率的紧缩周期，导致全球流动性收紧。美联储连续多次上调联邦基金利率，旨在抑制通胀并稳定经济增长，这直接导致全球资产价格（包括美元资产和新兴市场货币）面临贬值压力，进而引发以美元计价的非美货币汇率波动加剧。利率差异是决定汇率走势的核心要素，根据购买力平价理论，高利率国家货币具有吸引力，但实际利率（名义利率减去通胀率）的下降会削弱其吸引力。若某国通胀率持续高于美联储利率，其本币实际收益率下降，将导致资本外流，推高本币汇