分散化投资下机构风险行为对市场的负外部性效应：机理、案例与应对.docx

分散化投资下机构风险行为对市场的负外部性效应：机理、案例与应对

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场的投资活动中，分散化投资已成为机构投资者广泛采用的策略。从理论根源来讲，马科维茨的现代投资组合理论为分散化投资奠定了坚实的基础。该理论指出，通过将资金分散投资于不同资产，能够在不牺牲预期收益的前提下有效降低投资组合的风险。基于此，机构投资者期望通过分散化投资来实现风险与收益的最优平衡。

然而，在现实的金融市场实践中，分散化投资下机构的风险行为却频频出现。例如，在2008年全球金融危机爆发前，许多金融机构过度依赖复杂金融衍生品进行分散投资。这些机构在追求收益的过程中，忽视了衍生品所隐藏