资本成本专题：概念、估计与应用.pdfVIP

专题三：资本成本

目录

【知识点1】资本成本的概念和用途

【知识点2】资本成本的估计

【知识点3】股权资本成本的估计

【知识点1】资本成本的概念和用途

（一）概念

资本成本，指投资资本的机会成本；机会成本不是付现成本，而是丧失的收益（将资本用于本项目投资所

放弃的其他投资机会的收益）。

资本成本的概念包括两个方面：一方面是筹资成本，即公司募集和使用的成本，也称公司的资本成

本；另一方面是投资成本，即公司投资所要求的必要率，也称投资项目的资本成本。

【学堂点睛】

公司的资本成本——从筹资角度思考

项目的资本成本——从投资角度思考

（二）用途

1.投资决策：用于确定项目资本成本

2.筹资决策：用于计算加权平均资本成本，确定合理的资本结构

3.营运资本管理：进行营运资本筹资和投资的决策

4.企业价值评估：作为公司现金流量的折现率以计算企业价值

5.业绩评价：计算经济增加值时使用的折现率

【知识点2】资本成本的估计

适用方法适用条件

到期收益率法公司目前有上