原创力文档证券研究报告|食品饮料|2026年05月04日
食品饮料团队•行业专题报告
白酒底部出清明确，关注新酒饮发展
分析师王泽华登记编号：S1220523060002
卢潇航登记编号：S1220525080008
联系人黄馨平
报告摘要
白酒：报表压力加速出清，基本面边际改善
◆25Q4行业集中出清，多数酒企报表端加速下滑；26Q1行业整体延续调整态势，但降幅环比收窄，边际改善信号初
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