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金融行业投资部投资员投资决策操作手册（执行版）

第1章投资环境分析与宏观研判

1.1宏观经济周期与行业趋势行业趋势方面，传统重资产行业（如钢铁、水泥）因产能过剩严重，2023年行业产能利用率降至68%，面临剧烈的价格战和去库存压力；而新能源、半导体等科技赛道则因技术迭代加速，2023年相关产业链订单同比增长超过25%，显示出强劲的增长动力。

需重点关注通胀数据的波动，例如美国2023年CPI同比涨幅为2.6%，虽低于2022年的8.2%，但核心CPI持续高位运行，这导致美联储在2024年3月将利率维持在5.25%-5.5%区间，政策路径不明朗