全文可编辑-船舶行业2026年投资策略分析报告：油轮散货订单，产业盈利.pptxVIP

证券研究报告油轮散货订单接力，产业共迎盈利释放——船舶行业2026年度策略行业评级：看好2026年1月23日

船舶行业：油轮散货订单接力，产业共迎盈利释放船舶行业：船舶景气上行，油轮散货订单接力、船价持续上行，产业共迎盈利释放1、船舶行业景气上行：油轮、干散货船订单有望大幅增长，供给约束下有望推动船价持续走高，产业链共迎盈利释放1）需求：2025年，根据克拉克森统计，全球船舶行业新接订单同比下降24.2%。其中，箱船同比增长4.8%，油轮同比下降30.3%；散货船下降30.7%；LNG船同比下降56.1%；其他船型同比下降52.0%。2）供给：船厂运载已近饱和，但活跃船厂数量及交付量相较上轮周期显著下降，供需紧张或推动船价持续走高。3）价：截至2026-1-16，克拉克森新船造价指数报收184.69点，2026年以来增长0.1%，2021年以来增长46.82%，位于历史峰值96.4%分位。船位紧张与通胀压力推动船价持续上涨。4）下游运力：集装箱船2024-2025年运力充足，但油轮仍旧紧缺，后续油轮、干散存在较大需求及下单空间。趋势：需求端换船周期、环保政策驱动，油轮和散货船新单接力，供给端船厂扩产有限，船价有望创新高。2、发展趋势：向高端化、大型化、双燃料方向发展，龙头企业有望优先受益1）新船订单向大型化、高端化、双燃料方向发展，头部船厂建造大型船舶技术领先，未来优质高价订单竞争