凯格精机深度报告：全球锡膏印刷设备龙头，周期与成长共振驱动高增.docxVIP

投资案件

盈利预测、估值与目标价、评级

预计公司2025-2027年营业收入分别为11.21、17.84、24.10亿元，同比增长

31、59、35，CAGR=47；实现归母净利润1.8、3.1、4.9亿元，同比增长157?、68、59，CAGR=64。对应EPS为1.70、2.87、4.57元，现价对应PE105/62/39X。首次覆盖，给予“买入”评级。

公司以精密电子装联设备为主营业务，主营锡膏印刷设备，并布局点胶设备、LED封装设备、半导体封装设备及柔性自动化设备，未来光模块自动化产线业务有望为核心增量看点。参考可比公司2025-2027年