全文可编辑-钴锂有色金属行业市场前景及投资研究报告：供需预期扭转，价格周期.pptxVIP

行业研究深度报告供需预期双向扭转，价格再启新周期有色金属行业评级：看好（维持）国家/地区：中国——钴锂有色金属研究框架日期：202年月日

观点总结?锂：需求预期修复再启补库周期，供应扰动持续带来中期缺口。（1）在供给端，非洲锂项目加速投建、南美盐湖产能释放稳定，中国锂资源合规化管理推动锂云母阶段性供给收缩，全球增量呈现“短期扰动频繁、长期增速有限”的结构特征。（2）在需求端，储能已成为新能源汽车高速增长后中期内的第二增长极，同时固态电池的商业化潜力也打开单位耗锂强度提升空间。（3）2025年下半年开始，国内江西供应扰动+下游需求强劲与补库共振，锂价于底部再平衡后进入上行阶段，2026-