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2025年零售行业个人金融部理财师客户资产配置手册

第1章宏观环境与市场趋势

1.1全球宏观经济周期分析

当前全球主要经济体（如美国、欧洲、日本）的GDP增速普遍放缓，进入“温和衰退”或“软着陆”阶段，通胀率从高位回落但仍高于历史平均水平，导致货币政策进入“后泰勒规则”时代，美联储及欧洲央行主要采取“前瞻性指引”而非“利率锚定”策略，市场利率中枢预计将在2025年下半年至2026年缓慢下行。全球地缘政治冲突加剧，俄乌、中东局势及巴以冲突持续推高能源与粮食价格，导致全球供应链重构加速，物流成本上升，供应链韧性成为企业核心考量，这直接传导至零售行业，使得非必需品（如电子产品