证券发行承销实战解析教程.pptxVIP

投资银行理论与实务;第二节证券发行与承销

一、证券市场主体

二、发行方式与承销方式

三、投资银行职责

四、债券发行与承销;一、证券市场主体;一、证券市场主体;一、证券市场主体;二、发行方式与承销方式;1、证券发行方式

（1）公开发行和私募发行

公开发行也称公募发行，是指面向市场上合计超出二百人不特定的投资公众发售证券的方式。在证券公开募集发行情况下，社会所有合法的投资者均能够认购证券。

私募发行也称私下发行，是指面向少数特定的投资者发行证券的方式;1、证券发行方式

（2）溢价发行、平价发行和折价发行

溢价发行是指按高于票面金额的价格发行证券。

平价发行也称为面额发行，即以票面金额作为发行价格发行证券。

折价发行是指按票面金额打一定折扣后的价格发行证券。;2、证券承销方式

（1）不同承销方式的比较与选择

包销（全额包销）

代销

余额包销;包销

当采用包销方式时，发行人与承销商之间即确定了买卖关系，而并非委托代理关系。承销商（或承销团的主承销商或牵头承销商）购置了拟发行的全部证券，并作出了按承销合同要求的时间将价款一次付给发行人的承诺。这么，承销商必须承担发行的全部风险，发行人通常要对承销商支付高于采用其它承销方式所付出的承销费，或者给予承销商较大的承销折扣。;;;;代销

采用代销方式，发行人与承销商之间则体现为纯粹的委托代理关系