全文可编辑-汽车行业市场前景及投资研究报告：镁合金加速上车.pptxVIP

证券研究报告汽车行业推荐（维持）看好镁合金2026年加速上车报告日期：2026年01月07日

投资要点KEYPOINTS以前只有轻量化逻辑，现在是成本+轻量化+工艺三重叠加逻辑。核心驱动：镁合金比铝合金轻约30%，理论上镁铝价格比应为1.3（性能与成本平衡），但当前镁铝价格比仅为0.7，且铝价因缺电等因素可能继续上涨，镁铝价格比或进一步下降，使镁合金在轻量化基础上具备成本优势。政策与成本压力：2026年新能源车将征收5%购置税，电池等原材料价格上涨，补贴可能变化，电动车企业降本诉求极强，镁合金成为降本+轻量化的优选方案。工艺提升：半固态压铸工艺引入，镁合金成型率（良品率）提升，可做到比铝合金更薄；防腐处理技术进展快，性能较之前有转化提升。车企态度转变，车端应用加速。过去镁合金在车端应用集中于小件（屏幕支架、大灯支架等），单车用量约10公斤；当前已扩展至变速箱壳体、电驱壳体（从铝合金切换），单车用量20kg；未来有望扩展至车门内板和后底板等（单门约5kg，4个门约20kg；后底板等其他部件相加大约10kg）。单车远期上限中性预计达到60kg，对应在新能源车中50%渗透率，燃油车30%渗透率，远期市场空间预计达到252亿元。头部车企加速应用：利等优质自主品牌已加速镁合金上车。系、小鹏、小米、吉镁合金在机器人领域的应用优势：减重、抗冲击、散热效果好、低惯性等。特斯拉擎天柱全关节用镁