25年年报与26年一季报分析：双创引领，“资源与出海”高景气.pdf

整体概况：全A/非金融业绩同比+7.7%/7.9%，相较25Q4有所上行

a)可比口径下，当前全A/非金融业绩同比+7.7%/7.9%，相较上期分别上升4.6/12.2个百分点。全A非金融营收累计同比+3.3%，相较上期上行3.7个

百分点，景气度触底回暖。单季度维度看，26Q1全A营收增速触底反弹，营收增速回升幅度大于全A非金融。

b)ROE水平较去年同期下滑0.1pct，但已追平20Q2水平（6.6%）。非金融企业ROE水平环比有所回升，当前6.7%，相较20Q2高0.1个百分点。

2.板块：科创板表现领先，双创营收大幅回暖

a)科创板表现领先，双