【财通-2026研报】央行为何点名隔夜利率？.pdfVIP

央行为何点名隔夜利率？

证券研究报告政策点评/2026.05.12

核心观点

分析师张伟❖事件：2026年5月11日，央行发布2026年一季度货币政策执行报告。

SAC证书编号：S0160525060002

zhangwei04@

❖点名“隔夜利率”，警惕流动性边际收紧。2026年一季度货币政策执行

分析师任思雨报告中，央行将“引导短期货币市场利率更好围绕央行政策利率平稳运行”修

SAC证书编号：S0160525090006改为“引导隔夜利率在政策利率水平附近运行”，直接在政策展望部分点名“隔

rensy@

夜利率”。结合3月底以来，DR001持续低于7天逆回购来看，央行当前或

许有引导资金利率上