【财通-2026研报】一季度货政报告简评：央妈又敲打债市？.pdfVIP

央妈又敲打债市？——一季度货政报告简评

证券研究报告固收点评报告/2026.05.11

核心观点

分析师孙彬彬❖通读货政报告全文，央行对宏观经济还是处于呵护和边走边看的状态，虽然

SAC证书编号：S0160525020001降息的可能性很低，但流动性收紧的概率也不高。

sunbb@

分析师隋修平需要注意，此次货政报告有一定“敲打”意味，央行还是关注债券市场利率

SAC证书编号：S0160525020003水平，可以通过流动性和国债买卖进行调控，甚至规范银行甚至非银的行为。

suixp@

联系人郑艺鹏因此，在资产荒延续的情况下，市场可以继续做多，但要注意“正carry”

zhengyp@的重要性。目前10y国债在CD基础上加点达到30bp，30y国债与10年

国债点差接近50bp，性价比凸