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(2025年)急求财务管理计算题答案

恒达制造有限公司为扩大产能，拟于2025年投资一条新能源汽车零部件生产线。该项目需初始投资5800万元，其中设备购置4500万元，垫支营运资金1300万元。设备预计使用6年，残值率5%（按直线法折旧），期满后营运资金全额收回。项目投产后预计年销售收入8200万元，付现成本4600万元（含设备维护费），企业所得税税率25%，公司要求的最低投资回报率（加权平均资本成本，WACC）为10%。

一、项目现金流量与净现值（NPV）计算

1.年折旧额：设备原值4500万元，残值率5%，则残值=4500×5%=225万元，年折旧额=（4500-225）÷6=712.5万元。

2.营业现金净流量（NCF）：

年税后净利润=（销售收入-付现成本-折旧）×（1-税率）=（8200-4600-712.5）×（1-25%）=（3587.5）×0.75=2690.625万元；

营业现金净流量=税后净利润+折旧=2690.625+712.5=3403.125万元（第1-5年）。

3.终结期现金流量：第6年除营业现金净流量外，收回营运资金1300万元及设备残值225万元，合计1300+225=1525万元；因此第6年总现金流量=3403.125+1525=4928.125万元。

4.净现值（NPV）：

NPV=初始投资现值+各年现金流量现值