2025年证券行业投资部投资经理投资管理手册.docx

2025年证券行业投资部投资经理投资管理手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球宏观经济形势与周期研判

当前全球主要经济体（如美国、欧盟、日本）均处于“去杠杆”与“低利率”政策调整的关键节点，美联储在2024年底至2025年初的利率决议标志着全球流动性周期的潜在切换，预计2025年全球经济增长将回归至2%-3%的温和区间，通胀率有望在2025年Q3前后回落至2%目标线附近，为资产定价提供新的基准。全球科技产业进入“技术成熟度S级”后的爆发期，（）算力需求呈现指数级增长态势，2025年预计全球数据中心能耗将突破1000亿千瓦时，带动全球半导体板