2025年金融行业投研部投研经理投资决策工作手册.docx

2025年金融行业投研部投研经理投资决策工作手册

第1章宏观环境与政策导向研究

1.1全球宏观经济走势与周期研判

需关注全球主要经济体的GDP增速变化与通胀数据的背离，例如2024年美联储维持高利率导致全球流动性紧缩，而全球主要经济体实际利率却持续走低，这种“高利率低通胀”的剪刀差通常预示着全球经济的潜在软着陆或温和复苏，这为2025年银行业资产质量提供了相对稳定的宏观基础。要分析全球主要经济体财政政策的扩张路径，如美国联邦政府通过财政刺激计划增加公共支出，虽然短期内推高了债务水平，但长期来看有助于对冲衰退风险，这种“以债换增长”的财政模式若能在2025年延续，