原创力文档证券研究报告·宏观深度
央行汇率管理新框架宏观经济
——央行流动性新框架（1）
核心观点
越来越多人关注到人民币升值对应的潜在影响，其中一个热议话
题是外占对股债等人民币资产的助涨。
发布日期：2026年05月15日
探讨外占话题之前，首先绕不开央行货币调控研究。
8·11汇改之后，央行汇率管理模式发生极大变化
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