金融行业投行部分析师投行业务操作手册（执行版）.docxVIP

金融行业投行部分析师投行业务操作手册（执行版）

第1章市场环境与宏观政策分析

1.1宏观经济运行态势解读

当前全球经济增长呈现“软着陆”特征，主要发达经济体（如美国、欧元区）的通胀率在2.5%-3.0%区间波动，但核心通胀（CPI/PCE）已显著回落，为美联储维持高利率环境提供了缓冲，反之新兴市场受地缘冲突影响，增长预期分化加剧，GDP增速普遍低于潜在增长率，需警惕“长坡厚雪”下的结构性分化。利用2023年至2024年的数据对比分析，中国GDP增速保持在4.5%-5.0%的中等偏上区间，固定资产投资保持稳健，但房地产投资增速自2023年下半年以来持续承压，