【东兴-2026研报】美国4月CPI数据点评：原油引发的通胀外溢性尚未显现.pdfVIP

宏

观

研

究

原油引发的通胀外溢性尚未显现2026年5月14日

东——美国4月CPI数据点评宏观经济事件点评

兴

证分析师康明怡电话：021邮箱：kangmy@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480519090001

券

股事件：

份

有美国4月CPI环比0.6%,预期0.6%，前值0.9%；同比3.8%，预期3.7%，前值3.3%。

限核心CPI环比0.4%，预期0.3%，前值0.2%；同比2.8%，预期2.7%，前值2.6%。

公

主要观点：

司

证数据层面：

券1、原油对通胀的影响暂时局限在汽油、机票和服饰类。

研

究2、能源、住宅和食品是主要推升分项，尚未看到扩散现象。

报3、电力价格持续稳定上升。

告

CPI环比方面，能源继续是4月CPI环比最大贡献分项（环比3.8%，贡献率在40%以上），其次为住宅