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202年CFA三级并购分析含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、选择题

1.一家大型多元化集团并购一家专注于特定细分市场的科技公司，其主要动因最可能是：

A.实现显著的规模经济效应。

B.获得进入新兴市场的渠道和客户基础。

C.通过横向整合快速扩大在现有市场的份额。

D.利用过剩现金进行投资以符合监管要求。

2.在评估一家目标公司时，分析师预计并购将产生5亿美元的成本协同效应和3亿美元的收入协同效应。假设这些协同效应在并购后第3年开始稳定实现，每年增长率为2%，直到第10年。如果分析师使用10年期的DCF模型，那么这些协同效应对并购后自由现金流（FCFF）的现值贡献（使用目标公司未收购前的WACC）最可能体现为：

A.一个在第3年现金流中一次性增加的永续增长年金。

B.在第3年至第10年期间，每年递增的现金流。

C.一个在第10年现金流中一次性增加的金额。

D.在第3年至第10年期间，每年递增的永续增长年金。

3.一家美国公司计划收购一家德国公司。在评估该交易时，美国公司最需要重点考虑且通常通过远期外汇合约进行管理的风险是：

A.经济风险（EconomicRisk）。

B.交易风险（TransactionRis