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投资者过度自信对股票交易频率的影响——基于A股数据的实证

一、引言

在当今全球化的金融市场中，股票市场作为资本配置的核心场所，其运行机制与参与者的心理行为息息相关。随着金融市场的不断成熟与开放，投资者群体的规模日益壮大，行为金融学逐渐成为解释市场异常现象的重要理论工具。传统的有效市场假说认为，投资者是理性的，能够根据所有可获得的信息做出最优决策，市场价格能够准确反映所有信息。然而，大量的实证研究表明，市场并非总是有效的，投资者的非理性行为，特别是过度自信心理，对资产价格和交易行为产生了深远的影响。

过度自信是指个体倾向于高估自己的知识、能力或信息的准确性，以及低估未来事件的不确定性。在金融投资