2025年保险业投资部投资员基金投资操作手册.docxVIP

2025年保险业投资部投资员基金投资操作手册

第1章基金投资环境分析与宏观趋势研判

1.1宏观经济周期与利率走势预测

基于美联储最新发布的利率决议及全球央行资产负债表数据，当前全球处于“去通胀与降息周期”的叠加阶段，预计2025年主要经济体将在2024年下半年至2026年初完成利率下行路径的确认，为权益类资产提供估值修复的宏观基础。美国联邦基金利率预期已显著回落至历史低位区间，根据最新通胀目标制下的经济放缓信号，2025年美联储维持低利率环境的概率超过90%，这将直接降低长期国债收益率的压制作用，提升美股及全球成长股的吸引力。

欧洲央行与欧洲中央银行（ECB）正同