【财通-2026研报】海外长债向上突破的空间与中债应对.pdfVIP

海外长债向上突破的空间与中债应对

证券研究报告固收定期报告/2026.05.18

核心观点

分析师孙彬彬

SAC证书编号：S0160525020001❖本轮海外长债利率上行，高油价推升通胀预期是直接导火索，更深层

sunbb@次原因是全球性低增长、高债务环境与高通胀形成共振。此外，一些地

分析师隋修平缘和政治事件加深了对个别国家或区域主权信用的担忧并形成外溢效

SAC证书编号：S0160525020003应。展望后续，美债曲线或呈现“熊陡”，2年美债波动区间或为3.7%-

suixp@4.1%、10年或为4.25%-4.75%；长端在通胀预期与通胀溢价的双重驱

联系人陆星辰动下仍存上行空间，但需关注尾部情形。海外长债扰动下，中债行情大

luxc@概率仍能保持相对独立。