2026年宏观中期策略报告：超级周期和中国优势-.pptx

核心观点

全球正在经历截然不同于前疫情时代的新周期，科技和地缘碰撞下的“超级周期”。

科技和地缘碰撞，宏观经济面临深刻的“K型分化”，资产定价围绕“K型螺旋”。

科技和能源，通胀和流动性，或是今年下半年全球反复交错的主线。中国资产方向非常明确，定价中国优势。

股票，定价各国在AI科技革命中的优势地位。同时警惕地缘衍生的流动性脆弱风险。

债券，定价K型螺旋之下的各国债务压力（决定长债方向）以及，难以收紧的货币（决定短债方向）。

汇率，定价K型螺旋之下，各国能够多大程度抵抗地缘冲击并分得科技盛宴。

大宗，对传统需求敏感的大宗，价格仍在低位徘徊（代表性板