【华创-2026研报】零售美护行业2025年报及2026年一季报业绩综述：从悲观中寻找逆势信号.pdfVIP

行业研究

证券研究报告商贸零售2026年05月20日

零售美护行业2025年报及2026年一季报业绩综述

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从悲观中寻找逆势信号

美容护理：2025年及2026Q1板块延续强分化，低基数修复成为阶段性超预华创证券研究所

期主线。贝泰妮、敷尔佳、上海家化等前期经营承压标的，在收入恢复、费用

优化和利润弹性释放下实现改善；珀莱雅、爱美客、丸美生物等传统龙头收入证券分析师：汤秀洁

或利润增速承压；毛戈平、林清轩等品牌势能较强的公司保持向上趋势，更多

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