2025年金融行业投行部投行分析师跨境并购操作手册.docxVIP

2025年金融行业投行部投行分析师跨境并购操作手册

第1章宏观环境与政策导向

1.1全球主要经济体货币政策趋势分析

美联储在2025年正处于“高利率维持期”的尾声，其核心目标是控制通胀并逐步退出紧缩周期，预计2025年下半年至2026年美联储将开启降息周期，基准利率可能从当前的5.25%-5.50%区间下调至4.75%-5.00%，这将直接降低全球资产的无风险收益率，提升新兴市场及中国资产的国际吸引力。②欧洲央行虽面临较高的通胀压力，但考虑到能源转型成本和债务结构问题，其货币政策路径可能呈现“渐进式”调整，预计2025年欧洲央行将维持高利率以应对能源危机，但为支持绿色转型，可能推出更宽松的量化宽松政策，引导资金流向低碳技术领域。日本央行在2025年已正式开启“负利率”操作，其核心目标是通过“零利率”政策维持物价稳定，预计2025年日本央行将继续维持负利率水平，并可能进一步降低基准利率以刺激经济增长，这有助于缓解日本企业的融资成本，但同时也可能引发日元汇率的波动。④英国在2025年仍受高通胀影响，但其货币政策转向可能更为激进，预计2025年英国央行将加速退出紧缩周期，基准利率可能从目前的5.25%下调至4.50%，并可能引入“量化紧缩”（QT）的退出机制，以应对英镑汇率的贬值压力。⑤中国央行在2025年坚持“稳健货币政策”基调，