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大公国际：输入型通胀升温，央行聚焦债市利率风险—2026年Q1货币政策报告解读
技术研究部涂文婕孙榕2026年5月14日
摘要：2026年5月11日，中国人民银行发布《2026年第一季度货币政策执行报告》。报告延续“适度宽松”的货币政策总基调，但相较2025年四季度报告出现三大关键变化：其一，外部形势判断变化，明确“供给冲击和输入型通胀压力有所显现”，地缘政治风险被列为重要关注变量；其二，货币政策操作表述调整，删除“降准降息”，
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